한 줄 요약: 8월 31일(현지시간) 미국 증시는 미·이란 교전 재개 소식에 3대 지수가 일제히 밀렸습니다. 다우 -0.70%, S&P500 -0.33%, 나스닥 -0.12%. 그런데 같은 날 엔비디아(+1.4%)와 퀄컴(+3.8%)은 올랐습니다. 오늘 아침 읽어야 할 것은 지수의 하락 폭이 아니라 ‘무엇이 안 떨어졌는가’입니다.
3대 지수 마감과 8월 성적표
| 지수 | 종가 | 전일 대비 | 8월 한 달 |
|---|---|---|---|
| 다우존스 | 53,185.90 | -0.70% (-374.09p) | 5개월 연속 월간 상승 |
| S&P500 | 7,686.15 | -0.33% (-25.62p) | 약 +2.5% |
| 나스닥 | 26,370.89 | -0.12% (-31.53p) | 3대 지수 중 최고 상승률 |
하루의 하락과 한 달의 상승이 공존하는 것이 지금 미국 증시의 상태입니다. 머니투데이 뉴욕마감에 따르면 8월 마지막 거래일의 매도는 월간 랠리를 훼손하는 수준은 아니었습니다.
라라크섬에서 시작된 밤
미군은 일요일 호르무즈 해협 라라크섬의 이란 로켓 발사대 2곳을 타격했습니다. 약 한 달 만의 이란 영토 직접 타격이었고, 이란은 요르단 내 미군 기지에 보복 공격으로 응수했습니다. 호르무즈 해협 정상화 기대가 후퇴하며 WTI는 장중 2% 넘게 올라 배럴당 85달러를 넘었고 브렌트유는 90달러를 돌파했습니다. 문제는 경로입니다. 유가 상승이 물가를 자극하고, 물가가 연준의 손을 다시 움직인다는 연쇄가 증시 전체를 눌렀습니다.
금리: 인상 확률 65.9%, 10년물 4.75%
시카고상품거래소 페드워치 기준 9월 FOMC에서 기준금리를 25bp 인상할 확률은 이날 장중 65.9%까지 올랐습니다. 미 10년물 국채금리는 약 4bp 오른 4.75% 수준으로 2025년 1월 이후 최고치입니다. 워시 의장의 잭슨홀 연설 이후 채권시장은 ‘연내 최소 1차례 인상’을 조금씩 가격에 반영하는 중입니다.
그런데 반도체는 왜 올랐나
엔비디아 +1.4%, 샌디스크 +5.5%, 퀄컴 +3.8%. 유가발 인플레이션은 소비·운송·리테일 업종에 직격탄이지만, AI 데이터센터 투자 사이클은 유가와 상관관계가 낮습니다. 여기에 지난 28일 필라델피아 반도체지수가 3.47% 급락한 직후라 저가 매수가 들어올 자리도 있었습니다. 시장이 악재를 ‘전 종목 매도’가 아니라 ‘업종 선별’로 소화하고 있다는 신호입니다.
2019년 아람코 피격의 선례
2019년 9월 14일 사우디 아람코 아브카이크 설비가 드론 공격을 받았을 때, 브렌트유는 다음 거래일 약 14.6% 폭등(1991년 걸프전 이후 최대)했지만 S&P500은 0.3% 하락에 그쳤고 2주 안에 회복했습니다. 공급 차질이 실제 물량 감소로 이어지지 않으면 증시 충격은 단기에 그쳤다는 선례입니다. 다만 결정적 차이가 있습니다. 2019년의 연준은 인하 사이클이었지만, 지금은 ‘유가→물가→금리 인상’의 전달 경로가 살아 있습니다. 유가가 같은 폭으로 올라도 증시가 치르는 비용은 그때보다 큽니다.
오늘의 체크포인트 3가지
- 확전 여부 — 해협 통항 차질 등 실물 공급 충격으로 번지는지가 유가의 상단을 정합니다.
- 금요일 고용보고서 — 이번 주 브로드컴·델 실적과 고용지표가 9월 인상 확률의 방향을 정합니다.
- 10년물 4.75% 안착 여부 — 4.85%를 넘어서면 밸류에이션 부담이 성장주 전반으로 확산됩니다.
한국 시장에 주는 신호
미국 증시에서 반도체가 버틴 것은 삼성전자·SK하이닉스 수급에 우호적입니다. 유가 급등은 원래 원화 약세 재료지만, 전일 원화는 월말 수급 덕에 오히려 13개월 최저 환율(원화 강세)을 기록해 완충 장치가 하나 있는 셈입니다.
두 갈래 시나리오
A. 완충 시나리오: 확전 자제와 고용 둔화가 확인되면 인상 확률이 후퇴하며 나스닥이 27,000선을 다시 시도할 수 있습니다. 확인 지표는 페드워치 확률 50% 이하 복귀, 브렌트유 90달러 반납입니다.
B. 압박 시나리오: 확전과 고용 서프라이즈가 겹치면 9월 인상이 기정사실화됩니다. 확인 지표는 10년물 4.85% 돌파, WTI 90달러 진입입니다.
한 줄 통찰
지수가 내리는 날 주도 업종이 오르는 시장은 위험을 줄이는 게 아니라 위험의 종류를 고르고 있는 것입니다. 오늘 코스피 개장에는 다우의 -374포인트보다 엔비디아의 +1.4%가 더 힘이 셉니다.
함께 보면 좋은 글
이 흐름이 국내 증시로 어떻게 이어지는지는 코스피 아침 분석에서, 유가와 금리의 연쇄는 환율·원자재·채권 분석에서, 위험자산의 다른 한 축은 비트코인 시황에서 확인하실 수 있습니다.
본 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목·자산에 대한 매매 권유가 아닙니다. 투자 판단의 최종 책임은 본인에게 있습니다.